Piyasanın Yönünü Bilmeden Getiri Hedeflemek Mümkün mü?

Piyasanın yarın hangi yönde hareket edeceğini bilmek zor. Peki ya getiri hedeflemek için piyasanın yönünü bilmek zorunda olmasaydınız?

Piyasanın yarın hangi yönde hareket edeceğini bilmek zor. Peki ya getiri hedeflemek için piyasanın yönünü bilmek zorunda olmasaydınız?

Piyasaların sert dalgalandığı, beklentilerin hızla değiştiği dönemlerde yatırımcının aklındaki en büyük soru genellikle aynı: “Piyasa şimdi hangi yöne gidecek?” Oysa yatırım dünyasında bu sorunun cevabına ihtiyaç duymadan çalışan farklı bir yaklaşım var.

BIST 50 hisselerinde spot ve vadeli piyasalarda oluşan çok kısa süreli fiyat farklılıklarını takip eden arbitraj stratejileri, piyasanın nereye gideceğini tahmin etmek yerine bu fiyat uyumsuzluklarından getiri üretmeyi hedefliyor.

Başka bir ifadeyle burada hikâye, “Piyasa yükselecek mi, düşecek mi?” değil, “Aynı anda oluşan hangi fiyat farkı fırsata dönüşebilir?” sorusuyla başlıyor.

Piyasanın Yönünü Değil, Fiyat Farkını Takip Etmek

Arbitrajın mantığı aslında oldukça basit.

Aynı veya birbiriyle ilişkili finansal varlıklar spot ve vadeli piyasalarda her an tam olarak aynı dengeyle fiyatlanmayabilir. Piyasanın hareketlendiği anlarda bu fiyatlar arasında çok kısa süreli farklılıklar oluşabilir.

İstatistiksel arbitraj stratejileri, gelişmiş algoritmalar ve veri analitiğiyle bu farklılıkları tespit ederek eş zamanlı pozisyonlarla değerlendirmeyi hedefler.

Dolayısıyla getiri hedefi için piyasanın belirli bir yönde hareket etmesi gerekmez.

Çünkü stratejinin temelinde piyasanın yönünü tahmin etmekten çok, fiyatlar arasındaki geçici uyumsuzluğu yakalamak vardır. Bu nedenle arbitraj fonları, piyasanın yönünden bağımsız mutlak getiri hedefiyle yönetilebilir.

Peki Dalgalı Piyasalar Neden Önemli?

Piyasa sakin olduğunda fiyatlar arasındaki farklılıklar da daha sınırlı olabilir. Ancak volatilite yükseldiğinde işler değişir.

Haber akışları hızlanır, yatırımcıların alım-satım kararları artar, spot ve vadeli piyasalardaki fiyatlar çok daha hızlı hareket etmeye başlar. Bu hareketlilik, arbitraj stratejilerinin değerlendirebileceği fiyat farklılıklarının oluşmasına da zemin hazırlayabilir.

Bu yüzden volatilite klasik yatırımcı için çoğu zaman belirsizlik anlamına gelirken, arbitraj stratejileri açısından potansiyel fırsatların oluşabileceği bir ortam anlamına da gelebilir.

Üstelik bazı arbitraj stratejilerinde pozisyonların gün içinde açılıp kapanması ve gün sonuna açık pozisyon taşınmaması, piyasanın yönünden bağımsız bir getiri hedefinin oluşturulmasına katkı sağlar.

Artık Saniyeler Değil, Nanosaniyeler Konuşuluyor

Arbitrajın bugünkü dünyasında teknoloji tam da burada devreye giriyor.

Çünkü bazı fiyat farklılıkları bir insanın ekranda görüp karar verebileceğinden çok daha kısa sürelerde ortaya çıkıp kaybolabiliyor. Gelişen teknoloji ve yüksek hızlı işlem altyapıları sayesinde finansal piyasalarda artık saniyeler değil, nanosaniyeler ölçeğinde veri işlenebiliyor ve işlemler gerçekleştirilebiliyor.

Gelişmiş algoritmalar aynı anda çok sayıda piyasa verisini analiz ediyor; belirlenen kriterlere uygun bir fiyat farklılığı ortaya çıktığında bunu çok yüksek hızda tespit ederek işlem stratejisini devreye alabiliyor.

İnsan gözünün fark etmesinin dahi mümkün olmadığı bu kısa zaman aralıkları, teknoloji destekli arbitraj stratejilerinin çalışma alanını oluşturuyor.

Böylece yatırım kararları yalnızca sezgiye değil; veriye, matematiksel modellere, hıza ve disipline dayanıyor.

BV Portföy'ün arbitraj ve mutlak getiri hedefli fonlarında da bu yaklaşım farklı yatırım ihtiyaçlarına göre uygulanıyor.

BVZ – İstatistiksel Arbitraj Serbest Fon

BVZ, istatistiksel arbitrajı doğrudan yatırım stratejisinin merkezine alıyor.

Fon; spot ve türev piyasalarda oluşan kısa vadeli fiyat uyumsuzluklarını gelişmiş algoritmalar, veri analitiği ve yüksek hızlı işlem altyapısıyla tespit ederek değerlendirmeyi hedefliyor.

Pozisyonların gün içinde kapatılması sayesinde gün sonunda açık hisse senedi pozisyonu taşınmaması ve böylece piyasa yönüne olan bağımlılığın sınırlandırılması amaçlanıyor.

Kısacası BVZ'nin temel sorusu “Piyasa yarın hangi yönde olacak?” değil, “Bugün hangi fiyat farklılıkları oluşuyor?”

BHI – Mutlak Getiri Hedefli Hisse Senedi Serbest (TL) Fon

BHI, hisse senedi yoğun fon yapısını mutlak getiri hedefli bir stratejiyle bir araya getiriyor.

Temel ve teknik analiz, algoritmik modeller ve arbitraj stratejileri birlikte kullanılarak piyasanın yönünden bağımsız fırsatların değerlendirilmesi hedefleniyor.

BHI'nin önemli farklılıklarından biri, hisse senedi yoğun fon statüsü sayesinde mevcut vergi düzenlemeleri kapsamında %0 stopaj avantajına sahip olması.

Böylece yatırımcı, hisse senedi yoğun bir fon içerisinde aktif yönetim ve mutlak getiri yaklaşımını birlikte değerlendirebiliyor.

BIS – TL ile Yatırım, USD Bazlı Mutlak Getiri Hedefi

BIS – Birinci Serbest Fon ise aynı yaklaşımı farklı bir ihtiyaca taşıyor.

Yatırımcı fona TL ile katılırken fon USD bazlı mutlak getiri hedefliyor. Global piyasalarda arbitraj ve long-short stratejileri uygulanırken döviz türevleri aracılığıyla kur riski aktif şekilde yönetiliyor.

BIS böylece getiriyi yalnızca dolar/TL'nin hareketine bağlamak yerine global piyasalardaki farklı fırsatları değerlendirerek USD bazlı performans oluşturmayı hedefliyor.

Bu yönüyle özellikle döviz bazlı getiri arayan bireysel yatırımcıların yanı sıra döviz yükümlülüğü bulunan kurumsal yatırımcılar için de alternatif bir yatırım yaklaşımı sunuyor.

Bazen Fırsat Piyasanın Yönünde Değil, Fiyatların Arasındadır

Yatırım dünyasında yıllardır aynı soruları soruyoruz:

Piyasa hangi yöne gidecek? Faiz ne olacak? Dolar nereye gidecek?

Arbitraj ise farklı bir soru soruyor:

Piyasa hangi yönde hareket ederse etsin, şu anda değerlendirebileceğimiz bir fiyat farklılığı var mı?

Belki de arbitraj stratejilerini özellikle dalgalı ve yönün öngörülmesinin zor olduğu piyasalarda ilginç hale getiren nokta tam olarak bu.

Çünkü amaç geleceği tahmin etmek değil; bugün piyasada oluşan fırsatı, teknoloji ve disiplinle yakalamak.

BV Portföy; BVZ ile istatistiksel arbitraj, BHI ile hisse senedi yoğun yapıda mutlak getiri hedefli yönetim, BIS ile global arbitraj ve USD bazlı mutlak getiri hedefini farklı yatırım ihtiyaçlarına taşıyor.

Piyasanın yönünü bilmek her zaman mümkün olmayabilir. Ama yatırım stratejisinin yalnızca yön tahminine dayanması da gerekmiyor.